利潤為重，石油巨頭們回歸核心業(yè)務

利潤為重，石油巨頭們回歸核心業(yè)務

摘要：歐洲的超級巨頭們正在加倍努力發(fā)展核心業(yè)務，向股東返還現(xiàn)金，并考慮遷往美國以提高估值。

● 三年前，歐洲的大型石油超級巨頭們都在討論能源轉(zhuǎn)型和從核心業(yè)務轉(zhuǎn)向更多元化的問題。

● 英國石油公司（BP）在其最新的第一季度財務報告中表示，它可能不會堅持到 2030 年將石油和天然氣日產(chǎn)量減少四分之一至 200 萬桶油當量的計劃。

● 歐洲的大型石油公司正在扭轉(zhuǎn)三年前的發(fā)展方向--因為它們需要追趕美國同行。

歐洲的超級巨頭們正在加倍努力發(fā)展核心業(yè)務，向股東返還現(xiàn)金，并考慮遷往美國以提高估值。殼牌（Shell）、英國石油（BP）和道達爾能源（TotalEnergies）正在重新發(fā)現(xiàn)自己，激進投資者對此并不喜歡，但其他人卻很喜歡。

三年前，歐洲的大型石油超級巨頭們都在關注能源轉(zhuǎn)型，從核心業(yè)務轉(zhuǎn)向更多元化的領域，如風能、太陽能、電動汽車充電、生物燃料和所有非碳氫化合物。

當時，超級巨頭們正試圖在新興的環(huán)境、社會和公司治理投資者領域占據(jù)一席之地，與純粹的轉(zhuǎn)型參與者競爭。

現(xiàn)在，在短短的三年時間里，情況發(fā)生了變化。從 2021 年底開始，到 2022 年達到驚人規(guī)模的歐洲能源緊缺，給 ESG 投資帶來了沉重打擊，也提醒了世界投資的本質(zhì)：錢。

英國石油公司（BP）在其最新的第一季度財務報告中表示，該公司可能不會堅持到 2030 年將石油和天然氣日產(chǎn)量減少四分之一至 200 萬桶油當量的計劃。該計劃由前任首席執(zhí)行官伯納德-盧尼（Bernard Looney）于2020 年首次宣布，但由于英國石油公司意識到其在轉(zhuǎn)型技術領域的推進并未帶來收益，因此于去年進行了修訂?，F(xiàn)在，盧尼的繼任者穆雷-奧金克斯（Murray Auchincloss）表示，公司可能會實現(xiàn)這一目標，也可能不會。

"200萬（boed）是一個不錯的數(shù)字。還能更高嗎？能。還能更低嗎？是的，"他說，并指出英國石油公司正在采取一種務實的、"基于回報 "的方法，"這將有助于了解我們認為到 2030 年我們的產(chǎn)量會是多少，但我關注的是回報和現(xiàn)金流，而不是產(chǎn)量，"路透社援引他的話說。

英國石油公司的股東們聽到這個消息肯定會很高興，但那些一直試圖讓英國石油公司及其同行進一步收縮核心業(yè)務的激進投資者除外。但這些激進投資者從其他股東那里獲得的支持越來越少，這進一步證明了石油和天然氣巨頭的風向正在轉(zhuǎn)變。投資者嘗試過 ESG。但效果并不盡如人意?，F(xiàn)在，他們又回到了石油和天然氣領域，想要他們的現(xiàn)金。因此，大石油公司正在兌現(xiàn)承諾。

英國石油公司（BP）報告稱，由于天然氣價格下跌，第一季度凈利潤下降，但其股票回購計劃保持不變，即在今年上半年回購價值 35 億美元的股票。

相反，殼牌石油公司第一季度凈利潤大幅增長。盡管有分析師建議殼牌回購更多股票，但殼牌也維持了股票回購目標不變。首席執(zhí)行官 Wael Sawan 解釋說，回購計劃是戰(zhàn)略的一部分，而不是為了在最短時間內(nèi)向股東返還盡可能多的現(xiàn)金。

"這是我們連續(xù)第十個季度回購30 多億美元的股票。這是一種穩(wěn)定的能力，能夠在多個季度做到這一點?！坝督鹑跁r報》援引他在殼牌第一季度業(yè)績發(fā)布會上的話說："我們不僅要在 90 美元或85 美元油價時回購股票，我們還需要考慮如何在 50 美元（油價）時回購股票?！?/p>

歐洲第三大超級巨頭道達爾能源公司（TotalEnergies）也采取了同樣的策略：讓股東滿意，但不要過分溺愛他們。與英國石油公司一樣，該公司的凈收入也受到天然氣價格下跌的影響，在報告之后，該公司重申了之前的股票回購計劃和今年的投資計劃，其中大部分投資將用于石油和天然氣項目。

另外，公司首席執(zhí)行官帕特里克-普瓦恩（Patrick Pouyanne）敦促政治領導人接受未來世界石油用量將繼續(xù)增長的事實，這表明大石油公司知道自己的錢從哪里來，盡管它在轉(zhuǎn)型項目上投資巨大，但大部分投資還是在石油和天然氣的核心業(yè)務領域。

道達爾能源公司（TotalEnergies）保持其與轉(zhuǎn)型相關的投資預算不變。殼牌（Shell）將中期目標從總投資的 23% 下調(diào)到 2030 年的 19%。英國石油公司（BP）則故意表現(xiàn)得模棱兩可。歐洲的大型石油巨頭們正在扭轉(zhuǎn)三年前的路線--因為他們需要趕上美國的同行們。這些石油巨頭接受轉(zhuǎn)型的速度要慢得多，但它們卻獲得了更高股價的回報。

在政治和激進分子呼吁更多關注轉(zhuǎn)型以及能源公司面臨更多壓力以獲得關注的背景下，這似乎有悖常理。然而，這種背景屬于敘事范疇。在現(xiàn)實世界中，石油和天然氣賣得出去，生產(chǎn)商也賺得了錢。這是一個簡單的道理，歐洲的大石油公司必須牢記，但它很快就學會了。